Las presiones inflacionarias
continúan a nivel global

Actualización Macro Semanal. 9 al 13 de Mayo.


Gráfico de la semana:

Para el mes de marzo, la producción manufacturera aumentó 12.3% interanual (por encima del consenso del mercado +8,2% interanual) y muestra una expansión del 2.5% m/m. En este sentido, la industria en el primer trimestre del año ha crecido 12,5%, lo que da una señal positiva de cara al resultado del PIB del 1T-2022. La industria manufacturera, estuvo liderada de nuevo por la economía relacionada a una consolidación de la presencialidad en todas las actividades.






Global:

Rusia continúa atacando varias ciudades de Ucrania mientras que expertos advierten de la crisis que afronta Rusia por alargar la guerra • Las presiones inflacionarias continúan a nivel global • Varios bancos centrales siguen incrementando sus tasas de interés como medida para combatir la inflación y se espera que el Banco Central Europeo inicie su ciclo de ajuste• Los índices económicos en China se ven afectados por la política cero covid.

Avance del COVID-19

  • Según la OMS la política de cero covid en China es insostenible..
  • El número de casos reportados siguen bajando excepto en África y América Latina.

Lo bueno…

  • A partir del 16 de mayo, la Unión Europea levanta la obligación de usar tapabocas en aviones y aeropuertos.

Hechos relevantes

La inflación en EEUU fue superior a la expectativa del mercado, pero se moderó respeto al registro del mes anterior, En abril se ubicó en 8.3% anual, frente al 8.1% esperado. Por su parte, Los precios al productor en EEUU aumentaron en 11% anual, registro superior al esperado de 10.7%, el indicador que excluye los bienes asociados a alimentos y energía incrementó 6.9%.


Datos Macro

  • El presidente de Rusia, ha intentado justificar su invasión sin precedentes de Ucrania en el “Día de la Victoria”. Mientras que, las fuerzas rusas continúan atacando Mariupol, además varios misiles han alcanzado la ciudad portuaria de Odesa. Estados Unidos no descarta que Rusia pueda utilizar armas nucleares. Por otra parte, algunos analistas de seguridad señalan que la decisión de Finlandia y Suecia de unirse a la OTAN mejorará la disuasión contra Rusia en el norte de Europa.
  • El Instituto de Estadística de México reveló que el Índice de Precios al Consumidor registró una variación de 0.54% en abril, frente al mes anterior. De este modo, la inflación anual se ubicó en 7.68%. Por su parte, la inflación subyacente tuvo un aumento de 0.78% mensual y de 7.22% anual. Por lo que el Banco Central de México decidió incrementar la tasa de interés en 50 pbs al 7%, en línea con lo que esperado por el mercado.
  • El Banco Central de Perú elevó la tasa en 50 pbs, llegando así al 5%. Siendo el nivel de tasas más alto en 13 años. La Junta siguió reiterando la preocupación de los altos precios presionados por el contexto internacional, por lo que seguirá data dependiente para determinar la trayectoria de las expectativas de inflación y determinar posibles ajustes de política monetaria.
  • En China, el índice de precios al productor (IPP) subió un 8.0% interanual siendo un ritmo más lento que marzo. Por su parte, el índice de precios al Consumidor en abril se ubicó en 2.1% interanual, y es el ritmo más rápido en cinco meses, explicado en gran parte por los precios de los alimentos (1.9%).

Colombia

La nueva encuesta de seguimiento electoral mostró a los candidatos favoritos para la primera vuelta • El Ministerio de Haciendo finalizó operación de canje de deuda interna • El índice de Confianza del Consumidor presentó mejoras para el mes de abril • Las ventas minoristas presentaron cifras favorables impulsadas por el día sin IVA y calzado.

Avance del COVID-19

  • Aumentaron los casos de Covid-19, del 6 al 12 de mayo se registraron 1671 contagios.

Lo bueno…

  • De acuerdo con el Global Normalcy Index de The Economist, Colombia es uno de los 4 países que ya volvió a la normalidad tras el Covid-19.

Hechos relevantes

Las ventas minoristas mostraron un aumento del 12% interanual en marzo. Sobre una base desestacionalizada, las ventas minoristas (excluyendo otros vehículos) mostraron una expansión del 7.5% m/m, influenciadas por el día sin IVA y se explicó principalmente por las ventas de productos tecnológicos y electrodomésticos (+ 58.9% interanual), equipos de video (66.5% a/ a), calzado (39.4% a/a) y ropa (31.1% interanual) que contribuyeron aproximadamente 5.3 ppts a la expansión total.


Datos Macro:

  • El Banco de la República informó que en febrero la deuda externa del país había llegado a US$172.790 millones, lo que representa el 48.8% del PIB del país. El valor de la deuda pública representó 59.1% del total, es decir, US$101.658 millones y frente al PIB representó 28.70%. En contraposición, la deuda privada fue de US$71.132 millones lo que equivale al 20.1% del PIB.
  • El Ministerio de Hacienda concluyó una operación de canje de deuda interna con las instituciones integrantes del programa de Creadores de Mercado por COP 2.6 bn. Consistió en un intercambio de títulos TES con vencimiento a 2023 por bonos con vencimientos en 2025 y 2035 en UVR y en 2042 en pesos. El objetivo de esta transacción era aumentar la vida media del portafolio de TES, que pasó de 9.29 a 9.33 años.
  • El Dane informó que la informalidad para el primer trimestre de este año se ubicó en 44.8% en las 23 ciudades principales, lo que representa una disminución de 3.3 pps, comparado con el mismo periodo del año anterior. Para el mes de marzo, el Dane aseguró que la población informal llegó a 45.5% en las 23 ciudades, mientras que para las 13 ciudades fue de 44.3%.
  • • De acuerdo con la Encuesta de Opinión del Consumidor publicada por Fedesarrollo, el Índice de Confianza del Consumidor se ubicó en el -17.5% para abril, esto representa una mejoría de 0.3 pps respecto a marzo. Cabe destacar que al revisar el sentimiento de los consumidores por nivel socioeconómico, los hogares de altos ingresos mostraron caídas en su confianza lo que podría significar que ya están percibiendo los efectos de la alta inflación.

Pronósticos macroeconómicos.

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