Inflación

Actualización Macro Semanal del 12 al 16 de septiembre.

Gráfico de la semana:

Las importaciones fueron de US$6890.9 millones CIF en julio, creciendo 43.5% anual. El grupo de manufacturas fue el que aportó más a este aumento con una expansión 33.5%. La balanza comercial colombiana registró un déficit de US$494.2 millones FOB en el mes, un déficit menor al presentado en julio de 2021 de US$1017.4.

Global:

Inflación en EE.UU fue superior a las proyecciones del mercado • Rusia bajó su tasa de interés nuevamente • El desempleo en Canadá aumentó • El precio de la energía continua creciendo • Temor en los mercados ante una posible recesión permanece.

Comentario de mercado

Durante la semana los mercados mantuvieron un sentimiento de incertidumbre luego de conocer la inflación en Estados Unidos, la cual estuvo por encima de las expectativas. Esto generó un sesgo negativo en los mercados. Los rendimientos de los bonos del tesoro a 10 años en Estados Unidos cotizaron alrededor del 3.4%.

Hechos relevantes

Para el mes de agosto la inflación en Estados Unidos aumentó en 0.1%, alcanzando así una inflación interanual de 8.3%. La inflación básica aumentó 0.6% ubicando la variación anual en 6.3%.

Datos Macro

En Estados Unidos, la tasa de inflación interanual del IPP (Índice de precios al productor) disminuyó a 8.7% en agosto, desde su lectura anterior en julio de 9.8%.
Canadá tuvo una reducción de 39700 empleos, cumpliendo así 3 meses consecutivos con caída en los empleos, se esperaba que la tasa de desempleo fuese de 5%, sin embargo, esta pasó de 4.9% en julio a 5.4% en agosto.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de la zona euro tuvo una variación mensual de 0.6%, pasando así de una inflación anual de 8.9% en julio a 9.1% en agosto. La fuerte subida en los precios de la energía y los alimentos fueron los rubros con mayor contribución, con variaciones 3.95% y 2.25% a/a, respectivamente.
En Rusia el banco central de recortó su tasa de interés en 50 puntos básicos, hasta el 7.5%, esto debido a la ralentización de la inflación y la necesidad de abaratar los préstamos y con ello limitar el desplome de la economía.
Las ventas minoristas de China crecieron 5.4% en agosto de 2022 respecto al año anterior. Por otro lado, la reactivación del mercado inmobiliario podría tardar mucho mas tiempo ya que a pesar de las políticas de apoyo impulsadas por el gobierno, los precios de las casas nuevas en 70 ciudades, excluyendo las viviendas subsidiadas por el estado cayeron 0.29% en agosto.
En Alemania, pese a las medidas de apoyo en los ingresos de los hogares que ha puesto en marcha el Gobierno, el índice de precios al consumo (IPC) subió en agosto hasta el 7.9%..

Colombia

Se aprueba nuevo Presupuesto General de la Nación 2023 • El gobierno anunció el incremento en los precios de la gasolina • El Presidente habló de la reforma pensional • El Ministro de hacienda viajó a Nueva York para reunirse con las calificadoras de riesgo • Las ventas minoristas crecieron por debajo de lo esperado en julio.

Comentario de mercado

Esta semana la mirada estuvo sobre el Presupuesto General de la Nación y los anuncios sobre la reforma tributaria y pensional. Los eventos internacionales hicieron que esta semana el COP se depreciara, cerrando en 4435 pesos.

Hechos relevantes

En julio, la variación de las ventas reales del Comercio minorista y de vehículos fue 7.7% frente al mismo mes de 2021. En términos desestacionalizados, las ventas al por menor excluyendo otros vehículos, mostraron una contracción del 3.3% m/m, explicado por la reversión del efecto del día sin IVA. Por su parte, la industria se expandió.

Datos Macro:

El Banco de la Republica reveló los resultados de su encuesta de expectativas económicas, en la que el promedio de las proyecciones para el año 2022 de los analistas, arroja que la inflación cerrará en 11.22%, la TRM terminará el año en $4.290 y la tasa de interés se espera que cierre en 11.04%.
El Banco de la República informó que la deuda externa del país alcanzó en junio US$175,9 mil millones, lo que equivale a 50.6% del PIB esta sube levemente frente al 50.5% del PIB registrado en mayo. US$100,9 mil millones del total de la deuda fueron de deuda externa pública (29% del PIB), y los otros US$74,99 mil millones fueron deuda privada (21.6%).
El congreso aprobó un aumento de $14.19 billones en el Presupuesto General de la Nación 2023, frente al proyecto de Presupuesto radicado por la administración del expresidente Iván Duque que era de $391.4 billones. Así el presupuesto general para el año 2023 será de $405.62 billones. El rubro de inversión pasaría de $62.7 billones a $73 billones, un aumento de $10.2 billones; el de funcionamiento aumento $3.9 billones pasando $250.6 billones a $254.5 billones; y el servicio de la deuda se mantuvo en $77.9 billones.
El Ministerio de Hacienda confirmó que los precios de la gasolina tendrán un aumento desde octubre con el fin de reducir el déficit en el Fondo de Estabilización de Precios de los combustibles, aunque no se conoce aún la cifra exacta se espera que el incremento no supere los COP $400.
El bono pensional que actualmente reciben los adultos mayores que no cuentan con una pensión es de COP $80 mil, ante esto el presidente Gustavo Petro, se refirió a la reforma pensional que pretende implementar en los próximos años, en la cual este bono pasaría a ser de COP$ 500 mil.

Pronósticos macroeconómicos.

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