Elecciones 2022

Actualización Macro Semanal. del 13 al 19 de junio.

Gráfico de la semana:

Gustavo Petro fue electo como el próximo presidente del país con el 50.44% de los votos (11’281,013 votos), mientras que Rodolfo Hernández alcanzó el 47.31 % (10’580.412 votos). Por otro lado, la participación del voto en blanco fue baja, con el 2.2% (501.887). Se registró una participación total de 22’625.775 votantes, aproximadamente 1.2 millones más que en primera vuelta.

Global:

La guerra en Ucrania ha provocado un aumento en los costos mundiales de los alimentos • La Reserva Federal aumentó sus tasas de interés• Los Bancos Centrales también siguen ajustando sus tasas de interés, mientras que el Banco Central Europeo anunció una subida de tasas más lenta que la FED • La OPEP espera que la demanda de petróleo no crezca el segundo trimestre del año.

Comentario de mercado

• Fue una semana sacudida por aumentos de las tasas de interés: el mayor movimiento de la Reserva Federal desde 1994 (+75pbs), un alza inesperada del Banco Nacional Suizo (+50pbs) y el aumento de Reino Unido (+25 pbs). Las subidas de tasas implicaron desvalorizaciones en activos de riesgo y en la renta fija. El mercado bursátil se enfrentó a una de sus peores semanas desde la pandemia de 2020.

Hechos relevantes

El Comité Federal de Mercado Abierto del banco central de Estados Unidos votó por aumentar las tasas en 75pbs siendo el mayor aumento de tasas en 28 años y ubicando las tasas entre el rango de 1.5% y 1.75% y ahora prevé que las tasas llegarán a 3.4% para fínanles de año. En la misma sesión la Fed revisó sus pronósticos de crecimiento a la baja sin contemplar aún una recesión, mientras que en materia de inflación esperan un registro de 5.25% en 2022. La previsión de tasas de interés apunta además a que el nivel de fin del ciclo alcista estaría cerca al 4% en 2023.

Datos Macro

En Ucrania, el presidente ha dicho que la lucha es fuerte en el este de país. Por otro lado, se conoció que el gobierno de EEUU está alentando a las empresas agrícolas y navieras a comprar y transportar más fertilizantes rusos, ya que los temores de sanciones han provocado una fuerte caída en los suministros, lo que ha disparado los costos mundiales de los alimentos.
La economía de Reino Unido se contrajo en abril. El producto interno bruto se contrajo un 0.3% después de caer un 0.1% en marzo, siendo así las primeras caídas consecutivas desde abril y marzo de 2020. Por otro lado, el Banco de Inglaterra aumentó la tasa de interés en 25 pbs a 1.25%.
El índice de precios al productor en EEUU se ubicó en línea con lo esperado avanzando 0.8% en términos mensuales. En la referencia anual el IPP varió 10.8% y al excluir alimentos y energía la lectura fue de 8.3% anual, ambas referencias fueron inferiores a las observadas en el mes anterior.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) dejó su pronóstico para el crecimiento de la demanda de petróleo en 2022 prácticamente sin cambios en 3.4 millones de barriles por día (mb/d). Explicó que en el segundo trimestre de 2022 se revisa a la baja, lo que refleja el bloqueo en China que conduce a una demanda inferior a la esperada, mientras que el segundo semestre de 2022 se revisa al alza debido a las expectativas de una mayor demanda durante las vacaciones de verano.
El Banco Central Europeo, prometió que no se permitirá que los costos de endeudamiento de las naciones más endeudadas de la zona se salgan de control. Además, señaló un nuevo apoyo y el diseño de un nuevo esquema potencial para moderar una caída del mercado que ha avivado los temores de una nueva crisis de deuda en el sur de la zona euro. En cuanto a las tasas de interés, las subirá más lentamente que la Reserva Federal de Estados Unidos dadas las diferentes circunstancias económicas en la zona euro, manteniendo al euro en una tendencia de debilidad frente al dólar.

Colombia

Gustavo Petro fue elegido el próximo presidente de Colombia • La inversión extranjera presentó resultados favorables • La informalidad y el desempleo juvenil se ha reducido • El Ministerio de Hacienda presentó sus escenarios macroeconómicos en el Marco Fiscal de Mediano Plazo • Se conoció la encuesta de expectativas económicas del Banco de la República • Las importaciones revelaron datos favorables

Comentario de mercado

Tras los resultados de las elecciones, se espera ver alta volatilidad en el mercado. Al conocer los resultados de la Reserva Federal de EEUU, el peso presentó comportamientos favorables. Sumado a un sentimiento positivo en el mercado de deuda pública luego de conocer el Marco Fiscal de Mediano Plazo impulsó el movimiento. Tras los resultados de las elecciones es posible tener una jornada de debilitamiento del peso, pero en los próximos días la volatilidad dependenderá de los anuncios sobre la conformación del nuevo gabinete y el movimiento de los mercados internacionales.

Hechos relevantes

La actividad económica superó las expectativas del mercado en el mes de abril. El indicador de seguimiento a la economía creció 12% anualmente, por encima del consenso del mercado del 9.6% interanual según Bloomberg y 1.8% mensualmente. La actividad sigue ganando terreno gracias a la consolidación de las actividades presenciales del sector de servicios, impulsados para el mes de referencia por la Semana Santa, que implicó una mayor demanda de comercio, transporte y hoteles, y servicios de comida.

Datos Macro:

El Ministerio de Hacienda ajustó sus escenarios macroeconómicos, en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, mejoraron su perspectiva de crecimiento del PIB del 5% al 6.5%, además esperan un precio promedio del barril de petróleo en US 100 y la inflación cerraría en 8.5% en 2022. En términos de cuentas fiscales se espera que el déficit fiscal sea del 5.6% para 2022. En cuanto a la de deuda, al cierre de 2022 llegaría al 56.5% del PIB.
La encuesta del Banco de la República mostró un nuevo incremento de las expectativas de inflación. Para final de año se anticipa un cierre de 8.78% en la inflación y para finales del 2023 se anticipa en 4.87%. Para junio el consenso en promedio espera que la inflación sea de 0. 51% m/m, lo que sitúa la inflación anual en el 9.67% interanual.
Los datos de importaciones de abril, publicados por el DANE, llegaron a USD 6.390 millones (términos CIF), expandiéndose un 36.1% interanual, pero mostrando una moderación con el mes anterior. La mayor contribución provino de las importaciones de manufacturas con un 28.9%, la agricultura con 37.2 %. Ahora las exportaciones están aumentando a un ritmo más alto que las importaciones debido al efecto de los altos precios de las materias primas.
De acuerdo con información de la balanza cambiaria del Banco de la República, la inversión extranjera siguió creciendo a cierre de mayo, llegó a los US$4.890 millones, un resultado que crece en 77.3% anual. Se explicó, en mayor medida, por los US$3.293 millones que llegaron por petróleo, hidrocarburos y minería.
De acuerdo con el Dane, en el trimestre móvil comprendido entre febrero y abril de este año, la tasa de desempleo de la población joven se ubicó en 20% mostrando una reducción de 3.9 pps anual. También reveló que la informalidad laboral llegó al 44.9% anual, esto representó una reducción de 3.6 puntos.

Pronósticos macroeconómicos.

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