La Inflación en EEUU fue inferior
a la expectativa del mercado

Actualización Macro Semanal del 8 al 12 de Agosto.


Gráfico de la semana:

La Inflación al consumidor en EEUU fue inferior a la expectativa del mercado. La inflación anual se ubicó en 8.5%, inferior al 9.1% del mes anterior. La inflación sin alimentos ni energía permaneció estable en 5.9% y también fue inferior a lo esperado de 6.1%. La caída en los precios de los combustibles compensó el incremento en los precios de los alimentos y gastos de vivienda. El anterior dato alentó un fuerte contexto positivo para los activos internacionales.






Global:

EEn China, las cifras de la balanza comercial arrojaron cifras positivas que superaron las expectativas • Pese a los buenos resultados de inflación en EEUU, es poco probable que la FED suavice sus subidas en la tasa de interés • En la región, se conocieron cifras de inflación y los bancos centrales continuaron incrementando sus tasas.

Comentario de mercado

  • Los mercados tuvieron un comportamiento positivo tras conocer la cifra de inflación de Estados Unidos. Aun así, se espera que la FED continúe con sus subidas de interés en futuras reuniones. En Europa las acciones avanzan tras conocer mejoras cifras económicas. Por otro lado, las bolsas en Estados Unidos marcaron la cuarta semana seguida con valorizaciones. Los bonos del Tesoro en EEUU a 10 años cerraron la semana cerca de 2.86%, similar a la semana anterior y el precio del petróleo Brent al alza, alrededor de los 98 USD /b.

Hechos relevantes

En la región, la Junta de Gobierno del Banco de México aprobó un alza de 75 pbs en la Tasa de interés a un nivel de 8.50%, tras alcanzar 8.15% de inflación anual. Por otro lado, el Banco Central de Perú decidió elevar la tasa de interés de referencia en 50 pbs, a 6.50%, tras tener una inflación anual del 8,75%. Por otro lado, en Chile se está a la espera de la decisión del Banco Central, tras alcanzar el 13.1% de inflación.


Datos Macro

  • Las exportaciones de granos de Ucrania continuaron durante la semana. El Banco Mundial anunció una ayuda adicional de USD 4500 millones para Ucrania. Los bombardeos rusos continúan por el sur y este ucraniano y crecen las preocupaciones tras los ataques a una planta de energía nuclear. Por otro lado, Rusia está preparada para reanudar los flujos de petróleo hacia Europa.
  • China informó que durante julio las exportaciones crecieron 18% anual. Siendo el ritmo de crecimiento más rápido este año y superando las expectativas. Las importaciones crecieron 2.3% anual. Y los precios al productor en julio incrementaron en 4.2% interanual.
  • Es poco probable que la Reserva Federal cambie sus subidas de tipos de interés agresivas a pesar de las señales positivas de inflación en EEUU, según los analistas del mercado y las declaraciones de algunos presidentes de la Reserva Federal.
  • El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, expresó su confianza en que China no escalará más las tensiones con Taiwán. Sin embargo, China sigue con sus ejercicios militares en las cercanías del territorio de Taiwán, por lo cual, Taiwán también decidió iniciar con ejercicios militares.

Colombia

Se conocieron las primeras decisiones del nuevo presidente de Colombia y su gabinete ministerial • El Ministro de Hacienda presentó la propuesta de Reforma Tributaria ante el Congreso • El Índice de Confianza al Consumidor presentó una contracción • Se completó el séptimo canje de deuda pública interna.

Comentario de mercado

  • En medio de un contexto internacional que se fortalece un poco tras conocer los resultados de inflación en Estados Unidos, terminó la semana con una mayor fortaleza de los mercados. El COP absorbió este sentimiento positivo y se fortaleció al cierre de la semana. El USDCOP terminó la semana en 4194 pesos.

Hechos relevantes

De acuerdo con Fedesarrollo para el mes de julio, el Índice de Confianza del Consumidor presentó una contracción de 13.3 pps, se ubicó en -10.4%. La caída de la confianza del consumidor se explica por un empeoramiento en ambos componentes del índice, es decir de las expectativas de condiciones futuras y el índice de condiciones actuales. Además, la disposición a compra de vivienda, vehículos y bienes durables cayó.


Datos Macro:

    • Tras la posesión del presidente Gustavo Petro, hizo énfasis en temas como la reforma tributaria, el comercio internacional, la deuda externa, el desarrollo productivo desde el agro y energías sostenibles. Además, realizó varios nombramientos de su gabinete de ministerial, de los cuales ya se han pronunciado algunos para iniciar con su agenda política.
    • El Ministro de Hacienda presentó ante el Congreso la "Reforma tributaria por la igualdad y la justicia social“, la cual apunta a aumentar la recaudación tributaria en 25 billones en 2023 (1.72% del PIB). Las principales fuentes provendrían de los impuestos individuos y empresas. El sector minero tendrá impuestos adicionales, además, se suma a los impuestos sobre bebidas azucaradas y alimentos ultra procesados. Por otro lado, las zonas francas deberán cumplir con un mínimo de exportación para seguir adquiriendo los beneficios actuales y se eliminan los días sin IVA.
    • El Banco de la República, informó que para mayo la deuda externa (pública y privada) alcanzó 50.7% del PIB, en valor nominal esta cifra fue de US$176.085 millones.
    • El Ministerio de Hacienda y Crédito Público completó el séptimo canje de deuda pública interna de 2022, el canje consistió en el intercambio de bonos en su portafolio por $2 billones. En las operaciones de canje se sustituyeron Títulos TES en UVR con vencimiento en 2023, por Títulos TES en UVR con vencimiento en 2025, 2029, 2035 y TES en COP con vencimiento en 2026 y 2042.
    • Según cifras del Dane, se presentaron resultados positivos en los sectores industriales, el Índice de Producción Industrial se ubicó en 8.8% anual durante el mes de junio, la industria manufacturera creció un 12.3%, el suministro de electricidad y gas llegó al 4.4% y la explotación de minas y canteras subió un 5.4%.

Pronósticos macroeconómicos.

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