La Junta de la Reserva Federal incrementó su tasa de interés

Actualización Macro Semanal del 25 al 29 de julio.

Gráfico de la semana:

En una decisión de 6 vs 1 los miembros de la Junta del Banco de la República incrementaron en 150 pbs la tasa de intervención al 9.0%., en línea con el consenso de mercado. La junta aún percibe una fuerte actividad económica, mientras que sigue vigilante de la evolución de las expectativas de inflación. El equipo técnico revisó al alza el crecimiento del 6.3% al 6.9%.

Global:

La Junta de la Reserva Federal incrementó su tasa de interés en 75 pbs • En la zona euro, la inflación alcanzó el 8.9% para julio y el crecimiento económico se aceleró • El FMI presentó sus nuevas proyecciones mundiales • La actividad económica en Estados Unidos presentó una contracción en la métrica trimestral.

Comentario de mercado

El comienzo de la semana para el mercado estuvo marcado de incertidumbre a la espera de conocer la decisión de la Fed, que salió en línea con los esperado por el mercado y del crecimiento de EEUU que para el 2T se contrajo lo que en términos puramente estadísticos se considera una recesión. Aun así, los mercados se mantuvieron positivos y se observó un mejor desempeño de los activos de riesgo. Además, los tesoros 10 años en Estados Unidos corrigieron y cerraron la semana en alrededor de 2.65%

Hechos relevantes

La Reserva Federal subió las tasas de interés en 75 pbs por segundo mes consecutivo. El rango objetivo de la tasa se ubicó entre 2.25% y 2.5%. El presidente Jerome Powell mantuvo un tono agresivo sobre la reducción de la inflación, pero eliminó la orientación sobre la escala del próximo aumento de tasas y reconoció que “en algún momento” será apropiado reducir el ritmo de los aumentos.

Datos Macro

Ucrania comenzará a exportar granos y otros productos alimenticios con la esperanza de aliviar la crisis alimentaria mundial. La ciudad más importante ocupada por Moscú, ahora está “prácticamente aislada” de los otros territorios rusos ocupados.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) actualizó sus proyecciones, ahora estima que el PIB mundial ya no va a crecer 3.6 % a cierre de 2022 sino 3.2%. Mientras que, para el año 2023 las perspectivas cayeron desde el 3.6% al 2.9%. Para el caso de Estados Unidos la revisión es mucho más fuerte, pasando del 3.7 % a 2.3 % en la perspectiva del 2022 y del 2.3% al 1% para el próximo año.
Para América Latina el FMI mejoró su perspectiva, espera que el PIB de la región crezca 3 % (antes 2.5%), en parte gracias a que la reactivación económica siguió siendo fuerte desde el lado del consumo y la inversión. Para 2023 estima una expansión del 2%.
En EEUU la actividad económica se contrajo 0.9% en la métrica trimestral anualizada, inferior a la expansión esperada de 0.4%. El consumo personal aumentó 1.0%, menos de lo anticipado de 1.2%.
El crecimiento de la economía de la zona euro se aceleró en el segundo trimestre del año. Registró una tasa de producto interno bruto del 0.7%, superando las expectativas de un crecimiento del 0.2%..
La inflación de la zona euro en julio se aceleró nuevamente en 0.1% en su variación mensual. En términos anuales toca un nuevo máximo de 8.9%, siendo los precios de la energía los que más contribuyen a la variación..

Colombia

Las cifras de desempleo mostraron resultados favorables pero mayores a lo que se esperaba • Las remesas de los trabajadores siguen incrementando en términos anuales • La Confianza de los Consumidores según el Dane presentó una mejoría • El FMI ajustó sus proyecciones de crecimiento al alza.

Comentario de mercado

Ante un sentimiento internacional más positivo, el mercado local absorbió este desempeño. Se observaron mayores flujos en portafolio lo que permitió que la curva corrigiera alrededor de 77pbs, lo que hace compatible con el comportamiento del COP que al final de la semana tuvo una apreciación significativa, al cerrar en 4296.

Hechos relevantes

El desempleo llegó al 11.3%, lo que significó una reducción de 3.3 ppts frente a la vista el mismo periodo del 2021. Con corte a este mes, hay 22.02 millones de personas ocupadas y se recuperaron 1.95 millones de puestos. Por otro lado, las cifras de inactividad permanecen altas.

Datos Macro:

El Banco de la República reveló que, en junio, las remesas de los trabajadores totalizaron US$821,59 millones, con lo que se marca una caída desde la cifra de mayo (US$841,09 millones). De esta forma los ingresos de divisas por este concepto sumaron US$4.463 millones en el primer semestre. Esto representa un incremento de 8.4% interanual.
Según el Dane, el precio al transporte de carga por carretera aumentó un 0.65% mensual para junio. Mientras que los costos fijos y peajes tuvieron un aumento similar, alcanzando el 0.68%. Los combustibles, entre tanto, si bien también incrementaron su precio (0.3%), se estima que aún no se sintió la subida de tarifas que se registró en junio.
El DANE reveló que, durante junio, la Confianza de los Consumidores tuvo una mejoría y llegó a 38.4 puntos frente a los 35.6 puntos del mes previo. Esto responde a que hay una corrección tras la finalización del ciclo político.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó sus proyecciones económicas al alza para Colombia, mientras que para el mundo empeoraron. Según el organismo, la economía colombiana cerrará con un crecimiento de 6.3% al cierre de este, mientras que durante 2023 repuntaría 3.5%.

Pronósticos macroeconómicos.

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